收购基本尘埃落定(尚未完成)，笔者也舒一口气，去年年底露出的行业整合和并购的端倪，使笔者在诸多谣言和信息之下来来回回分析多种可能性，终于等来了结局。

　　BOE拟以不低于约121亿人民币的价格，收购南京中电熊猫南京8.5代线80.83%的股份以及成都中电熊猫51%的股份，花了这么多钱，BOE将获得什么？

图一：一张图读懂121亿的意义

　　数据来源：DISCIEN

　　上图从产能、技术、产品和客户结构等四个方面阐述了BOE收购CEC股份的积极因素，但是任何投资都有风险，BOE的本次投资也面临诸多挑战。

　　1.扭亏为盈的挑战

　　如果收购过来后持续亏损，则这一笔收购可能会成为负资产，BOE收购后需要尽快将两座工厂扭亏为盈，但是即使考虑到正在好转的市况，按照目前的经营情况来看，扭亏为盈并不容易。

图二：CEC两座工厂近三年的经营情况

　　数据来源：公司公告

　　在产业竞争最惨烈的近两年，CEC两座工厂的亏损率都达到20%以上，并且在今年上半年达到40%的高峰，如何将如此大的亏损转为盈利，是BOE面临的第一个挑战。

　　2. 整合团队提高效率的挑战

　　本次交易涉及到多个关联方 ，涉及到BOE集团、中国电子以及持有股份的国务院国资委、北京国资委、成都国资委等诸多地方政府和公司，并且由于南京工厂和成都工厂的管理并非完全统一，需要BOE同时融合和吸收两个团队，如何克服企业之间的文化和风格差异，尽快融合并提升运营效率，也是BOE面临的较大挑战。

　　液晶显示行业经历了1 0 - 17 年的快速扩张期、1 8 - 19 年扩张后的阵痛期之后，终于迎来了2 020 年的第一次重组和洗牌期。在这个充满变化的时期，更需要勇气和魄力去挑战更大的不确定性，才能有机会攀上更高的山峰遇见更美丽的风景，相信B OE 做好了准备。